خدمات ارزش‌گذاری استارتاپ‌ها، ارزش گذاری سهام، ارزش گذاری شرکت‌های دانش بنیان با گروه تحلیل‌گران رتیبا

یکی از کلیدی‌ترین پارامترهایی که سرمایه‌گذاران خطرپذیر، در ارزش‌ گذاری یک کسب‌وکار مورد بررسی قرار می‌دهند، عملکرد رو به گذشته‌ی آن کسب‌وکار و شاخص‌های کلیدی عملکردی تاریخی در 12 تا 18 ماه گذشته است. این شاخص‌های کلیدی می‌توانند سه دسته‌ی کلی باشند:

• شاخص‌های کلیدی عملکردی مربوط به محصول/خدمت
• شاخص‌های کلیدی عملکردی مرتبط با کاربران کسب‌وکار
• شاخص‌های کلیدی عملکردی مالی کسب‌وکار

در گزارش‌های تحلیلی ارزش‌ گذاری رتیبا، عملکرد رو به گذشته‌ی کسب‌‌وکار مورد ارزیابی موشکافانه قرار گرفته و با توجه به نرخ رشدهای محقق شده و واقعی، رشد شرکت بررسی شده و بر مبنای آن، پیش‌بینی‌های ارائه شده مورد ارزیابی بهتری قرار خواهد گرفت.

روش‌های به کار رفته برای ارزش‌ گذاری کسب‌وکارها در گزارش‌های تحلیلی رتیبا، بسته به ماهیت شرکت، سطح بلوغ، بازار هدف و البته داده‌های در دسترس برای ارزش‌ گذاری می‌تواند متفاوت باشد؛ هرچند به صورت کلی می‌توان گفت روش‌های به کار رفته را می‌توان به سه دسته‌ی کلی تقسیم نمود:

• روش‌های ارزش‌ گذاری با رویکرد تحلیل کیفی کسب‌وکار
• روش‌های ارزش‌ گذاری با رویکرد تحلیل نسبی و بازارمحور
• روش‌های ارزش‌ گذاری با رویکرد تحلیل داده‌های مالی

در گزارش‌های تحلیلی ارزش‌ گذاری رتیبا، تلاش کارشناسان بر آن است که با انتخاب رویکردها و روش‌های متنوع ارزش‌ گذاری استارتاپ‌ها، به ارزش کسب‌وکار از جنبه‌های مختلف نگاه شده و ارزش منصفانه، با استفاده از میانگین سناریوهای مختلف محاسبه و گزارش گردد.

نتایج به دست آمده از ارزش‌ گذاری استارتاپ، هرچقدر هم منتج از مدل‌ها و روش‌های متنوع باشد، مادامی که مطابق با وضعیت واقعی اکوسیستم و سرمایه‌گذاری‌ها و توافقات واقعی نباشد، تحلیلی غیرکاربردی و سندی غیرقابل استفاده خواهد بود که حتی می‌تواند منجر به قفل شدن فرآیند مذاکرات جذب سرمایه نیز گردد. بنابراین اعتبارسنجی نتایج به دست آمده، یکی از مهمترین اقداماتی است که یک کارشناس ارزش‌ گذاری می‌بایست در مسیر تهیه گزارش ارزش‌ گذاری، انجام دهد. به طور کلی، اعتبارسنجی نتایج به دست آمده می‌تواند به سه شکل، صورت پذیرد:

• اعتبارسنجی نتایج با رویکرد ارزش منصفانه بازار
• اعتبارسنجی نتایج با رویکرد نمونه‌کاوی تحلیلی
• اعتبارسنجی نتایج با رویکرد سرمایه‌گذاری خطرپذیر

در گزارش‌های تحلیلی ارزش‌گذاری رتیبا، سعی بر آن است که با توجه به ابهامات و ددغه‌های کارفرما و همچنین هدف از تهیه‌ی گزارش ارزش‌ گذاری، از یکی از این رویکردها برای اعتبارسنجی نتایج استفاده گردیده و بر مبنای این نتایج معتبر، سناریوهای جذب/تزریق سرمایه، طراحی گردد.

با توجه به سابقه پروژه‌های ارزش‌گذاری خاتمه یافته در گروه تحلیلگران رتیبا، در اغلب مواقع، هدف از تهیه گزارش‌های ارزش‌گذاری، تخمین ارزش منصفانه کسب‌وکار در مسیر تامین مالی است. بنابراین، با توجه به استقبال صورت گرفته توسط کارفرمایان در طول سال‌های گذشته، طراحی سناریوهای بهینه جذب سرمایه، به گزارش‌های تحلیلی ارزش‌گذاری رتیبا افزوده شده و به طور کلی، سناریوهای پیشنهادی در این گزارش‌ها را می‌توان به سه دسته کلی تقسیم نمود:

• سناریوی افزایش سرمایه قطعی، با رویکرد تثبیت ارزش‌گذاری
• سناریوی تامین مالی مبتنی بر درآمد، با رویکرد رشد شاخص‌های مالی
• سناریوی وام قابل تبدیل به سهام، با رویکرد موکول کردن واگذاری سهام به آینده

در گزارش‌های تحلیلی ارزش‌گذاری رتیبا، سعی بر آن است که با توجه به نتایج به دست آمده از ارزش‌گذاری، وضعیت جریان‌های نقدی و البته مذاکرات در جریان، سناریوی بهینه به کسب‌وکار در مسیر جذب سرمایه پیشنهاد شده و از قفل شدن مذاکرات روی موضوع ارزش‌ گذاری دوری گردد.

گروه تحلیلگران رتیبا، با توجه به شبکه‌ی گسترده مشتریان خود این امکان را خواهد داشت که منابع مناسب تامین مالی را با توجه به مدل تامین مالی و همچنین چک‌سایز مدنظر ایشان، معرفی نموده و در انتخاب گزینه‌های مناسب برای جذب سرمایه، در کنار بنیان‌گذاران کسب‌وکار قرار گیرد.

بدیهی است که پیشنهاد این گزینه‌های مناسب به ایشان، به معنای تضمین جذب سرمایه و تحقق توافق به صورت قطعی نبوده و گروه تحلیلگران رتیبا تنها نقش تسهیلگر در این مسیر را ایفا خواهد نمود.